发布时间：2025-06-08 06:36
存量动车连续进入检修期，催化维保需求。据国度统计局，2010-2015年我国动车组扶植大规模成长，动车组单年产量由2010年的478辆增加至2015年的3798辆。一般会正在240万公里（或6年）及480万公里（或12年）进行四级修、五级修。2024年，从高级修投标数据来看，2024年动车组高级修初次投标361组此中五级修207组；第二批动车组高级修共投标修24组、四级修147组、五级修302组高级修需要逐渐全面维修或改换部件，以达到新车的程度，因此对车辆配套产物发生需求。
国铁集团运营向好。据中国铁扶植债券募集仿单，2024年国铁集团实现停业总收入12830亿元，同比增加3。0%，实现净利润39亿元。2024岁暮，国铁集团资产欠债率为63。5%较上岁暮降低2。0个百分点，资产欠债布局愈加优化。据债券按期通知布告，2025年Q1国铁集团实现停业总收入2814亿元，同比根基持平。主要财政目标表示稳健，为后期推进融资、成长营业堆集了有益根本。
2025年Q1轨交设备板块景气宇显著改善。从行业全体看，拔取同花顺统计的申万轨交设备板块数据，2024年停业总收入同比增加；2021-2024年归母净利润增速略有波动。跟着铁固定资产投资逐步带动相关财产链需求，项目逐渐落地交付，同时正在基数等要素影响下，2025年Q1轨交设备板块收入及业绩增速均较着提拔。
低碳成长鞭策机车迭代。2024年9月，国度铁局印发《老旧型铁内燃机车裁减更新监视办理法子》，明白老旧内燃机车报废年限为30年。该文件指出，至2027岁尾，沉点区域的老旧型铁内燃机车该当全数退出铁运输市场；至2035岁尾，老旧型铁内燃机车该当根基退出铁运输市场。此外，正在相关机车更新的章节，该文件提及，国度铁局激励和支撑相关铁企业通过购买或者租赁模式鞭策新能源铁机车使用。
风险提醒：宏不雅景气宇回暖弱于预期、焦点手艺冲破进度不及预期、行业合作加剧风险、原材料价钱波动风险、商业政策变化及汇率波动。
2025年首批高速动车组投标共计68组。2025年4月，国铁集团发布投标通知布告，别离投标时速350公里回复号智能动车组（8辆编组），数量33组；时速350公里回复号智能高寒动车组（8辆编组），数量15组；时速350公里回复号设置装备摆设动车组（16辆编组），数量20组（10列）。回望2024年，国铁集团别离于5月、11月进行50公里回复号动车组投标，别离投标165组和80组；2024年昔时投标量较2020-2023年较着增加。按期开展的动车组采购，带动整车制制、相关零部件及内饰的出产。
